币圈界报道：

巴克莱警告：美股反弹根基不稳，加密资产或迎新一轮下行压力

巴克莱银行全球股票战术策略主管亚历山大·阿尔曼对近期美国股市的反弹势头提出质疑，认为其可持续性面临严峻考验，这一判断或预示加密货币市场将遭遇新一轮抛售潮。他指出，此次上涨未能有效修复多个深层结构性问题。

市场广度疲软暴露复苏虚火

阿尔曼强调，当前美股反弹在统计层面呈现明显失衡——上涨个股数量远低于下跌者，成长型板块表现乏力，‘新云’类科技企业仅实现有限回升。此外，加密资产持续低迷、优质因子资产增长停滞，均构成风险信号。

AI热潮或已过热，行业承压初现端倪

该策略师研判，推动本轮行情的人工智能主题投资热度已逼近不可持续区间。他将当前市场情绪定义为‘否认阶段’，提醒投资者忽视高估值科技股所隐含的巨大回调风险。尤其值得关注的是，为人工智能算力提供底层支持的‘新云’公司正面临日益严峻的财务挑战，这被视为整个技术生态承压的早期征兆。

波动性控制基金或触发巨额清算

巴克莱模型显示，若市场在大幅调整后继续动荡，波动性控制基金可能在24至48小时内被迫平仓高达1350亿美元的美国股票期货头寸。此类系统性抛售机制可能加剧市场波动，形成自我强化的下跌循环。

这一机制的存在使得阿尔曼对当前反弹的韧性持高度怀疑态度。加密货币价格长期疲软被视作更广泛金融体系压力的组成部分，而非孤立现象。

投机情绪主导下的市场前景黯淡

作为少数公开质疑中期选举对股市长期提振作用的机构之一，阿尔曼指出，投资者普遍低估了由非理性乐观驱动的领域（如人工智能与数字资产）的下行空间。随着融资环境趋紧，技术与数字资产领域的早期承压迹象愈发明显。若市场波动率维持高位，传统金融与加密市场均可能面临进一步的价格震荡。