币圈界报道：

民主党启动加密市场结构立法进程，聚焦监管权重构与投资者权益

众议院民主党阵营已正式开启下一届国会期间关于加密货币市场结构法案的前期研讨。该草案旨在增强美国证券交易委员会（SEC）在数字资产领域的执法能力，并重新激活由众议员玛克辛·沃特斯提出的关键投资者保护条款。

以沃特斯被拒修正案为基础构建新一代立法框架

根据记者埃莉诺·特雷特披露，民主党正计划将2025年《清晰度法案》中被否决的“加密货币投资者与消费者权利法案”修正案，升级为一项全面性的市场治理立法。此构想基于三名行业内部人士向民主党幕僚透露的信息，显示其已进入策略设计阶段。

当前核心议题包括扩展SEC对数字资产交易的监督范围，同时限制商品期货交易委员会（CFTC）的管辖边界。此外，新提案还可能引入针对总统唐纳德·特朗普及其他联邦高官参与加密活动的严格行为准则。

吸收2025年立法谈判成果，推动跨党派共识形成

本次立法构思主要汲取了2025年众议院审议《清晰度法案》时民主党提出的多项修正案内容，以及参议院两党在9月程序性投票前达成的部分妥协条款。尽管共和党方面称此举仅为象征性举措，但其背后已明确指向未来立法议程的核心方向——监管权分配与公共官员金融利益管控。

此前共和党主导的《清晰度法案》曾提议将现货数字商品市场的监管职责交由CFTC，而保留SEC对证券型代币的管辖权。在最终版本中，该提案纳入了126项民主党要求的实质性修改，涵盖交易所、经纪商及交易商的注册机制。

重塑道德规范体系，严控公职人员加密利益冲突

在伦理规范层面，原提案曾要求受监管官员剥离重大加密资产头寸或转入盲信托管理。共和党发起方指出，此类限制应覆盖民选联邦官员、联邦法官及其配偶。然而，民主党仍坚持推进更严格的约束措施。最新消息表明，道德条款已重回起草议程。

沃特斯提出的投资者保护包作为2025年《清晰度法案》第31号修正案，在规则委员会动议表决中以4票支持、8票反对被否决。此次投票仅决定是否允许该修正案进入审议流程，不涉及其最终通过。

委员会摘要显示，该修正案涵盖全天候客户服务、类比证券投资者保护公司（SIPC）的保障机制、受托责任义务、最佳执行标准等。另含防范内幕交易、破产隔离托管、24小时提现响应及每月附审计报告的准备金透明制度。同时，提案亦为SEC与CFTC申请专项预算支持。

编号第30号的沃特斯修正案则包含《禁止特朗普参与加密法案》，意在解决总统、副总统、国会议员及其直系亲属的潜在利益冲突。其他相关提案也以独立修正案形式提交，分别聚焦总统代币所有权、代言行为及交易限制。

细化消费者保护机制，强化企业合规责任

沃特斯九页文本进一步明确了具体保护措施：受监管机构须在24小时内完成现金提取或数字资产转移，除非存在经核实且合理的欺诈风险。客服系统必须提供全天候人工服务，实时连接等待时间不得超过五分钟。

客户资产须置于破产隔离账户中，不得用于借贷、质押或重复使用，且需获得客户明示授权，可随时撤销。持牌企业须至少每月发布一次经密码学验证的准备金报告，并附上注册会计师的审计证明。

一旦发现威胁客户资产或隐私的网络安全漏洞，须在48小时内发出通知。受管制实体定义涵盖所有在任一监管机构辖区向零售用户提供建立数字资产服务的交易所、经纪商、交易商和托管机构。

立法前景仍存变数，后续路径待定

正如先前报道，9月终止辩论投票以49比50落败，未能达到参议院启动审议所需的60票门槛。参议员汤姆·蒂利斯因程序原因改投反对，从而保留了重新审议的可能性。该结果并未构成对原法案的最终否定。

随后，前CFTC主席J.克里斯托弗·詹卡洛表示，现有法律框架下，SEC与CFTC仍具备继续推进数字资产监管体系建设的能力。