币圈界报道：

巴克莱警告：美股反弹或难维系，加密资产面临下行压力

巴克莱银行全球股票战术策略主管亚历山大·阿尔曼对近期美国股市的反弹趋势提出质疑，认为其可持续性存疑，并可能预示加密货币市场将遭遇新一轮抛售潮。他指出，此次上涨未能有效修复多个结构性隐忧。

市场广度疲软暴露复苏根基不稳

阿尔曼强调，当前美国股市的反弹在结构上存在明显缺陷，表现为上涨个股数量少于下跌股，成长型资产表现乏力，‘新云’类科技企业仅实现有限复苏，同时加密资产持续承压，优质价值因子亦陷入停滞。

AI投资热潮或已步入不可持续阶段

该策略师研判，推动本轮行情的人工智能主题投资热度已逼近临界点，市场正处“否认”状态，多数参与者低估了科技板块所潜藏的系统性风险。他特别指出，为人工智能负载提供核心算力支持的‘新云’企业正面临日益严峻的财务挑战，这被视为行业整体承压的早期征兆。

波动性基金清算或引连锁抛售危机

根据巴克莱模型评估，若市场出现显著回调，波动性控制基金或被迫在24至48小时内清算高达1350亿美元的美国股票期货头寸，形成放大效应。这一机制凸显了当前市场脆弱性，也解释了为何阿尔曼对反弹韧性持高度保留态度。

这一潜在风险被视作加密市场持续低迷的深层动因之一，反映出更广泛金融系统的压力传导路径。

投机情绪主导下的行业前景堪忧

作为少数对中期选举利好效应持怀疑态度的机构，巴克莱认为投资者仍过度乐观于由投机驱动的高增长领域。阿尔曼提醒，技术与数字资产领域的融资环境正在收紧，早期承压信号频现。若市场波动率长期维持高位，传统资产与加密市场恐将持续面临剧烈震荡。