币圈界报道：

巴克莱指出美股反弹根基不稳，加密资产面临下行压力

巴克莱银行全球股票战术策略主管亚历山大·阿尔曼对近期美国股市的复苏态势提出质疑，认为其可持续性存疑，并可能预示加密货币市场将迎来新一轮调整。他强调，此次上涨并未修复市场深层结构性问题。

市场复苏广度不足，成长股与新云板块表现疲软

阿尔曼指出，当前美国股市的反弹在广度上存在明显缺陷——上涨个股数量少于下跌个股，反映出市场动力集中于少数标的。成长型股票持续低迷，‘新云’类公司仅实现有限回升。此外，加密资产持续走弱，优质因子资产亦陷入停滞。

AI热潮或已过热，风险被严重低估

该策略师认为，推动本轮行情的人工智能投资热潮可能已进入不可持续阶段。他将当前市场状态定义为‘否认阶段’，暗示投资者对科技板块高估值及潜在风险普遍视而不见。尤其值得关注的是，为人工智能负载提供基础设施的‘新云’企业正面临日益严峻的财务压力，这被视为行业承压的早期征兆。

波动性基金或触发千亿美元级清算，加剧系统性风险

根据巴克莱模型评估，若市场在显著回调后继续动荡，波动性控制基金可能在24至48小时内被迫清算高达1350亿美元的美国股票期货头寸。这一机制放大了市场波动的传导效应，构成对整体金融体系的潜在威胁。

这一风险敞口进一步削弱了对当前反弹韧性的信心，同时印证了加密货币价格持续低迷是更广泛金融紧张情绪的组成部分。

投机情绪主导的行业或迎来深度修正

阿尔曼表示，尽管部分机构看好中期选举带来的政策预期，但巴克莱并不认同其将带来持久牛市。他提醒投资者，由乐观情绪驱动的领域——尤其是人工智能和数字资产——仍面临显著的下行风险。融资环境收紧、技术板块压力上升等信号表明，若市场趋势延续，传统金融与加密市场均可能遭遇新一轮震荡。