币圈界报道：

巴克莱策略师警示：美股反弹根基不稳，加密资产或遭二次冲击

巴克莱银行全球股票战术策略主管亚历山大·阿尔曼对近期美国股市的反弹势头提出质疑，认为其可持续性存疑，这一判断可能预示加密货币市场将再度陷入抛售周期。他指出，此次上涨并未有效缓解市场深层结构性问题。

市场复苏基础薄弱，广度与结构均显疲态

阿尔曼强调，当前美股回升未能扭转多项关键指标的恶化趋势。具体表现为：上涨个股数量少于下跌股，成长类资产表现乏力，‘新云’概念股仅实现有限修复，加密资产持续承压，且优质因子类资产增长停滞。

AI热潮逼近泡沫边界，行业承压信号初现

该策略师认为，推动本轮行情的人工智能投资热已接近不可持续的临界点。他将当前市场状态定义为‘否认阶段’，暗示多数投资者忽视了科技板块尤其是高估值企业的潜在风险。尤其值得关注的是，为人工智能负载提供核心算力支持的‘新云’企业正面临日益严峻的财务挑战，这被视作整个产业链调整的早期征兆。

波动性基金触发机制或引连锁抛售

根据巴克莱模型推演，若市场在剧烈回调后继续震荡，波动性控制基金可能在24至48小时内被迫平仓高达1350亿美元的美国股票期货头寸。这一机制一旦启动，将显著放大下行动能，形成系统性风险传导路径。

这一结构性脆弱性进一步削弱了对当前反弹韧性的信心。加密货币价格长期低迷被视为金融体系整体压力释放的组成部分。

投机情绪主导下的资产估值隐患加剧

作为少数对中期选举对股市长期提振作用持保留态度的机构之一，阿尔曼提醒投资者警惕由非理性乐观驱动的行业泡沫。他指出，技术与数字资产领域融资环境正在收紧，早期承压迹象不断浮现。随着市场预期波动率将持续高位运行，若当前趋势延续，传统资本市场与加密生态均可能面临更剧烈的价格修正。