币圈界报道：

巴克莱策略师警示：美股反弹根基不稳，加密资产或迎新一轮下行压力

巴克莱银行全球股票战术策略主管亚历山大·阿尔曼对近期美国股市的反弹趋势提出质疑，认为其可持续性存疑，并可能预示加密货币市场面临新一轮抛售风险。该分析师指出，当前回升未能有效修复多个结构性隐患。

市场复苏基础薄弱，广度与结构均显疲态

阿尔曼强调，本轮美股上涨并未体现广泛的参与性，表现为市场广度为负——即上涨个股数量低于下跌股。同时，成长型资产表现乏力，“新云”类科技企业仅实现有限复苏，加密资产持续承压，优质因子资产亦陷入停滞。

他进一步研判，推动市场走强的人工智能投资热潮已逼近不可持续的临界点。阿尔曼将当前状态定义为“否认阶段”，提醒投资者忽视了科技板块所积累的深层风险。

特别值得注意的是，“新云”企业——专注于为人工智能负载提供高性能云计算服务的技术公司——正面临日益严峻的财务挑战，这被视作整个行业承压的早期征兆。

波动性控制机制或触发巨额清算风险

巴克莱指出，依赖波动性敏感策略的基金可能在市场回调后迅速放大抛售行为，形成连锁反应。根据其模型推演，若出现显著下跌，相关基金或被迫在24至48小时内清算高达1350亿美元的美国股票期货头寸。

这一机制的存在加剧了市场脆弱性，也解释了为何巴克莱对当前反弹持高度保留态度。持续低迷的加密资产走势被视为整体金融体系压力的组成部分。

AI热浪退潮，数字资产前景蒙阴

作为少数质疑重大政治事件能否带来长期牛市的机构之一，阿尔曼认为，市场对人工智能及加密资产等高估值领域的乐观情绪仍过于投机化。他指出，融资环境收紧正逐步显现，技术与数字资产领域正遭遇早期承压信号。

随着波动预期维持高位，若当前趋势延续，传统金融市场与加密市场均可能面临更剧烈的价格震荡，凸显系统性风险的上升态势。