币圈界报道：

比特币巨鲸存款信号：持续承压的抛售压力

核心摘要： 区块链分析公司 Glassnode 于 11 月 15 日发布的数据显示，随着大型投资者在加密货币交易所的存款持续超过提款，比特币正面临日益增长的抛售压力。目前，巨鲸在交易所的平均净存款额约为每日 5500 万美元。

截至更新时，比特币交易价格为 64,853 美元，跌幅为 1.16%。Glassnode 指出，尽管在 10 月份出现过短暂的逆转，但巨鲸交易所流量的 30 日平均值仍保持正值。该机构认为，如果趋势转向净提款，将是巨鲸停止分发（抛售）比特币的早期信号。

巨鲸存款激增暗示抛售压力延续

Glassnode 数据显示，比特币巨鲸每日存入交易所的资金比提走的多出约 5500 万美元。这一趋势已持续数周，反映出大型持有者正在积极调整其仓位。虽然交易所存款并不一定代表立即完成的销售行为，但它们增加了市场上潜在的可交易比特币数量。因此，如果大型持有者继续降低其敞口，持续的存款流入可能会加剧市场的抛售压力。

图表显示，巨鲸交易所流量在 10 月份曾短暂回到负值区间，随后又转为正值。此后，尽管日均数据出现波动，但存款量总体上一直高于提款量。

历史巨鲸交易所流向揭示比特币供应变化

回溯至 2024 年 1 月的历史数据，可以看到多个长期的巨鲸存款和提款周期。例如，在 2024 年 8 月，净存款量曾超过每日 3,000 枚比特币，但在随后的几个月里出现了逆转。与此同时，随着比特币价格回暖，2024 年末的净提款量超过了每日 5,000 枚比特币。类似的大规模提款现象也发生在 2025 年和 2026 年初，尽管期间有临时性的交易所存款增加打断了这些趋势。

当前的这一轮分发阶段紧随 2026 年年中另一段长期的正向交易所流量之后。然而，比特币随后的复苏与净提款的暂时回归相吻合，直到最近几周，抛售压力再次浮现。

Glassnode 指出结束巨鲸分发的关键信号

根据 Glassnode 的分析，从净存款转向净提款，将是表明比特币巨鲸完成其分发阶段的首要指标。这种转变需要大型持有者持续地从交易所提取的比特币多于存入的数量。

这将减少可用于立即抛售的潜在供应量，但这本身并不能独立证实更广泛的市场复苏。目前，30 日移动平均值仍高于零，表明巨鲸的交易所存款继续多于提款。鉴于比特币交易价格低于 65,000 美元，资金流向的方向仍是监测大型持有者抛售压力是否缓解的重要指标。