币圈界报道：

Coinbase上线比特币质押固定利率USDC贷款，构建多元化借贷体系

2026年9月22日，Coinbase正式发布由Morpho Midnight协议驱动的固定利率比特币质押USDC贷款产品。该服务面向符合条件的用户开放，支持设定明确借款期限与到期日，形成对原有开放式可变利率贷款的有力补充。根据技术披露，利率与还款节点在贷款创建时即已确定，实现风险与收益的提前锁定。

期限可选：兼顾确定性与资金配置灵活性

用户可在可变利率与固定利率两种模式间自由切换。固定利率方案允许借款人预设借款周期，最高授信额度达500万美元。与持续浮动利率不同，此类贷款在发起阶段即完成利率与还本日期的固化，提升财务规划可控性。所有贷款均以比特币作为抵押资产，借出币种为USDC。

Morpho官方确认该功能基于其Midnight协议实现，而Coinbase的贷款规则文档进一步明确了可用选项与限额标准。此举措并非替代既有产品，而是拓展了期限结构的多样性，使用户能依据自身流动性需求，在开放式借贷与有固定周期的方案之间做出差异化选择。

业务根基稳固：可变利率产品规模持续扩大

此次新增固定利率功能建立在成熟可变利率服务体系之上。据Morpho披露，截至新功能上线时，Coinbase平台上的可变利率贷款活跃余额已突破14亿美元，对应约30亿美元的抵押品总量。

Coinbase自2025年1月起通过Morpho引入首代比特币质押USDC借贷服务，初始版本采用灵活开放的还款机制与动态利率设计。本次推出的固定利率产品属于对原有架构的功能延伸，而非结构性替代。尽管当前数据未按用户类型、贷款规模或抵押率细分，但14亿美元的活跃贷款额仅指与新功能并行运行的可变利率部分。

Midnight协议：支撑固定到期日借贷的核心基础设施

Morpho Midnight专为固定利率与固定到期日场景设计，其市场机制明确界定贷款代币、偿还日及抵押资产，区别于主要支持可变利率的Morpho Blue系统，同时与Coinbase对资产类型与期限的规范要求高度契合。需注意的是，具体用户条款由Coinbase应用端定义，而非Midnight协议本身的公开文档。

此前Decrypt报道指出，Coinbase主导前端体验，Morpho提供底层借贷引擎，Base网络承担结算职责。此次部署被视为Morpho Midnight在企业级场景下的首次落地实践。它不仅延续了现有可变利率服务，更显著丰富了比特币质押类产品的组合形态，为用户提供更多期限管理工具。