币圈界报道：

哈萨克斯坦央行联合Tether推进坚戈稳定币与资产代币化试点

哈萨克斯坦中央银行正携手Tether及阿拉套市政府，启动一项旨在将区块链技术融入受监管金融框架的综合性探索计划。该项目聚焦于发行以坚戈为锚定的稳定币，并推动真实资产的数字化转型，标志着该国在数字金融领域布局的进一步深化。

三方签署谅解备忘录，共探数字金融新范式

10月7日，哈萨克斯坦国家银行（NBK）、Tether与阿拉套市当局正式签署合作意向文件，涵盖稳定币设计、资产代币化及去中心化金融应用场景。各方将评估国际主流稳定币模型，制定基于坚戈的代币概念方案，并筹备试点实施路径。需明确的是，该协议仅为初步研究阶段，不构成发行决策。然而，其符合现行法律框架，该框架已将法定货币支撑的稳定币与代币化实体资产纳入数字金融资产范畴。

政策基础先行：数字资产立法为创新铺路

哈萨克斯坦计划于2026年前完成数字资产法律基础设施建设，推动金融工具从单纯加密交易向更广泛的应用延伸。自5月1日起生效的综合数字资产制度，确立了对稳定币、代币化资产及传统金融工具数字化版本的分类监管机制。央行已批准多项试点，包括坚戈锚定稳定币、资产代币化以及加密到法币支付通道建设，使此次与Tether的合作建立在既有政策基础上。

双轨并行：央行数字货币与私人稳定币共存

该项目将与哈萨克斯坦的数字坚戈计划同步推进，形成两种不同性质的区块链资金形态：一为中央银行发行的法定数字货币，另一为在监管框架下由机构或企业发行的稳定币。这种双轨模式有助于满足多样化金融需求，特别是在跨境结算、可编程支付等非传统央行系统场景中发挥互补作用。

试点落地关键：首个代币化资产选择决定价值

当前尚未确定具体代币化标的，但阿拉套市被定位为测试环境。该市享有特殊法律地位，自7月起实施更具灵活性的投资与科技发展政策，使其成为监管沙盒的理想载体。潜在资产包括政府债券、房地产及其他金融工具，其选择将直接影响流动性结构、托管安排与投资者参与门槛。

技术支撑：Tether Hadron平台或将赋能基础设施

Tether的角色正从单一稳定币发行者向数字金融基础设施提供商演进。其自主研发的Hadron平台支持稳定币、债券、基金及商品支撑代币的全生命周期管理。此次合作可能引入该技术栈，为哈萨克斯坦提供可扩展的发行与结算系统。类似战略已在其他市场显现——7月，Tether与内罗毕证券交易所达成协议，探索代币化证券与链上市场基础设施，甚至使用USDT进行结算。

下一阶段：研究与能力建设优先于发行

现阶段核心任务是开展可行性研究，包括储备结构设计、发行机制分析、国际经验借鉴及试点提案编制。三方还将组织面向央行及政府部门的专题研讨会，覆盖储备管理、合规监管与技术实施等议题。国家银行副行长Binur Zhalenov强调：“我们将深入研究国际最佳实践，确保代币化项目具备可持续性与稳健性。”

理性看待进展：里程碑在后，而非此刻

该谅解备忘录并非发行信号，真正的突破点在于后续环节：试点方案设计、储备资产确认、发行主体选定以及运营机制建立。投资者应关注这些实质性进展，而非仅停留在合作意向层面。首个上线资产的选择，将成为衡量项目成败的核心指标。