币圈界报道：

Ripple支持SEC加密监管框架，倡导明确代币与证券界定标准

Ripple Labs已向美国证券交易委员会（SEC）提交正式意见，明确支持其推出的《加密资产监管条例》草案。该文件由首席法务官Stuart Alderoty签署，核心诉求是建立一套基于事实而非主观判断的规则体系，以区分数字代币与其背后的投资合同关系。

以投资合同为基准，重构代币合规判定逻辑

Ripple指出，过去依赖“逐案审查、逐币定性”的执法模式已严重抑制创新活力，迫使大量项目外迁。新提案延续了Howey测试的核心理念——证券属性源于发行人是否作出收益承诺，而非代币本身的技术特征。关键在于承诺内容及终止时间点，而非抽象的“去中心化”标签。

监管不确定性代价高昂，企业不应重复支付巨额法律成本

公司援引自身与SEC长达数年的诉讼经历，强调为获得法律定性已支出超1.5亿美元。这一案例凸显现行制度下企业面临的巨大合规风险。清晰、可预期的规则不仅有助于保护投资者，更能激发资本投入与技术创新，避免企业因求证法律地位而陷入无休止的司法拉锯战。

监管豁免机制需增强可操作性，确保市场参与方获得确定性

针对SEC提出的两项融资豁免条款——四年内最高500万美元募资额，以及一年内7500万美元发行额度，Ripple表示认可其方向，但建议进一步细化“基本管理活动结束”的判定标准。同时，希望交易所和经纪商在使用拟议的Form TR申报时，能获得更稳定的法律依据，减少监管模糊带来的交易障碍。

部分社区成员呼吁立法替代监管指引，防范政策反复风险

尽管监管框架提供短期路径，但部分持怀疑态度的用户认为，仅靠行政规则缺乏长期稳定性。如用户Tensa Gizzla所言，当前指南不具备法律效力，可能随政府更迭被推翻。因此，他敦促国会通过《清晰法案》（Clarity Act），并推动参议员Cynthia Lummis将其纳入年底拨款法案，以构建更具韧性的法定基础。

Ripple胜诉经验或助其主导规则制定，但公平性存疑

Ripple在与SEC关于XRP销售的诉讼中取得关键判决，联邦法院曾明确区分不同类型的交易行为。这一胜利使其对投资合同边界拥有深厚实践积累。然而，其超过1.5亿美元的法律投入也引发担忧：若规则偏向大企业，中小项目将难以负担同等成本，形成事实上的准入壁垒。有用户评论称，当一家公司耗资千万只为争取一条规则解释权时，它自然有能力参与规则起草，但最终结果未必反映整体行业利益。