币圈界报道：

巴克莱警示：股市反弹根基不稳，加密资产或迎新一轮调整

巴克莱银行全球股票战术策略主管亚历山大·阿尔曼对近期美国股市的反弹势头提出质疑，认为其可持续性存疑，并可能预示加密市场面临新一轮下行压力。该策略师指出，本轮上涨未能有效缓解多个深层结构性问题。

市场复苏基础薄弱，广度与动能均显疲态

阿尔曼强调，当前美股反弹在统计层面呈现出明显失衡：上涨个股数量少于下跌股，成长类资产表现乏力，‘新云’概念股仅实现有限回升，加密资产持续承压，且优质因子资产陷入停滞。

AI热潮已现过热迹象，行业正进入风险释放期

他研判，推动市场走强的人工智能投资风潮可能已超越合理区间，正步入不可持续阶段。阿尔曼将当前市场状态定义为‘否认阶段’，暗示投资者普遍忽视了科技板块所积累的潜在风险。尤其值得注意的是，为人工智能负载提供核心算力支持的‘新云’企业正面临日益严峻的财务挑战，这被视为整个技术生态承压的早期征兆。

波动性控制机制或触发系统性抛售

巴克莱模型显示，在市场显著回调后的24至48小时内，波动性控制基金可能被迫清算高达1350亿美元的美国股票期货头寸。这一机制一旦启动，将加剧市场动荡，形成负反馈循环。该风险凸显了当前反弹的脆弱性，也解释了为何加密市场持续低迷被视为整体金融压力的一部分。

投机情绪主导下的资产泡沫隐患加剧

阿尔曼指出，尽管中期选举等重大事件被广泛预期将提振市场，但其带来的利好效应可能短暂而有限。他警告，市场对由乐观情绪驱动的高增长领域（如人工智能与数字资产）的下行风险仍严重低估。随着融资环境收紧，技术与加密领域正显露早期承压信号。若波动率维持高位，传统金融与加密资产均可能面临进一步剧烈震荡。